光大控股转型：从小投行到大资管
郭兴艳从一家以香港证券经纪和上市保荐为主的小型投行，到一个管理逾333亿港元多类别资产的跨境资产管理公司，光大控股（）在律师出身的陈爽的带领下只用了五年。光大控股执行董事兼首席执行官陈爽昨日在接受《第一财经》专访时称，三大因素令光大控股转型成功：一是国际金融海啸时做出了正确的战略判断，二是市场化的制度得到落实，三是光控以自有资金开辟新基金的方法。2008年光大控股以85万美元收购了雷曼兄弟旗下资产管理公司亚雷投资51%股权。这85万美元的投资，如今已成长为资产管理规模约20.8亿美元的光大安石中国房地产基金。
国际金融危机下，中国因相对封闭的体系成为资金安全港。
陈爽称，大量国际投资者希望进入中国，同时国内资金对投资海外产品的需求日盛，发展为跨境资产企业成为光大控股的定位。截至2013年12月31日，光大控股旗下共有16只基金，包括一级市场的3只私募基金、3只创投基金和5只产业投资基金，以及二级市场的2只债券投资基金和1只对冲基金，还有1只用于进行结构性投融资业务的人民币夹层基金，和1只刚刚成立的以色列并购基金，资产管理规模已突破333亿港元，过去五年复合增长率达60.8%。经过五年发展，光大控股业务形成了四大板块
一级市场投资、二级市场投资、结构性融资及投资业务、飞机租赁业务。陈爽称，以色列并购基金的成立将成为第五大板块业务即海外板块。这块业务和飞机租赁业务一样，实际上是在海外配置资产，摆脱将投资过度集中在中国的局面。
过去几年是东风压倒西风，接下来几年则有可能是西风压倒东风。
陈爽说，接下来五年新兴市场投资面临很大危机，这些国家高速增长将减慢，美元升值将令资金回撤，而美国能源革命已到尾声意味着实业将回归成熟市场。他认为，尽管目前美股表面上已经是高位，但预计资金回流等上述因素将令美股再创新高，这也意味着投资不能过度集中在包括中国在内的新兴市场上。经两年酝酿，光大控股去年年底在以色列设立了并购基金，第一期募资1亿美元已经完成，预计今年将募集2.5亿美元~3亿美元资金。
一个沙漠国家能将污水处理、海水淡化，成为淡水出口国，80%的水都能循环再用。
陈爽说，以色列是第二大科技国，环保、医疗和农业等行业技术都能和中国产业相结合，他的团队都在积极考察以色列投资项目，一天便看了25个项目。而对于转型中的中国，医疗、新能源、高端机械制造将继续是光大控股的投资重点。据了解，光大控股此前斥资4亿元人民币领投的华大基因今年将在香港上市，而其持股约44%的中国飞机租赁有限公司也已向香港联交所递交了上市申请表。此外，对于市场普遍关注的结构性融资及投资业务的风险，陈爽称，结构性投融资业务确实
风险很大
，他认为中国企业的风控管理仍弱于外企，预计这两年将陆续有企业违约的情况出现。陈爽亦是光大集团董事。目前，光大控股仍持有光大证券33.33%股份和光大银行3.51%的股份。他表示，光大集团仍在进行重组中，预计今年将完成重组后挂牌，重组方案已经达成共识有待中央批准。据陈爽透露，光大集团完成重组后净资产将达到3000亿元人民币，并将进一步整合，其中光大控股持有的光大证券和光大银行非核心资产将陆续向光大集团出售。目前国企混合所有制改革渐入佳境，其中中信集团便通过反向收购中信泰富到香港整体上市。陈爽称，光大集团也在研究各种方案，将银行、证券、保险和资产管理等业务整合上市，但尚未有具体时间表，同时他认为通过投资控股公司进行上市的方式值得商榷。
